北京大學 - 話題

1 （8分） 什么是基礎貨幣？國家發行基礎貨幣的途徑及特點是什么？

2 （12分）簡述銀行監管的內容并評價

3 （10分）闡述資本資產定價模型（capital assets pricing model）的假設，并分析這些假設在現實中的適用程度

4 （10分）某人用97.3元購買了面值為100元，發行期為4年的公司債券，已知利息率為6.4%，到期收益率為7.2%，利息為每年支付一次,久期（duration）為3.842（只記得是3.8+了）年。如果你知道收益率在晚些時候會下降0.3%
1）利用修正的久期（Modified duration）計算價格的變化率和新的收益率下的價格
2）采用現值公式計算的新的價格又是多少？
3）兩者的結構有差異嗎？其原因是什么？

5 （10分）公司為無負債公司，目前發行的股票數10，000股，每股價值100美元。現有一個新項目，已知該項目產生的未來現金流的現值為210，000美元，需要的初始投資為110，00美元。公司打算發行新股來籌措資金，且股東充分認識到了投資的價值和成本，如果以“公平價格”發行股票，需要發行的股票數量為多少？發行價格為幾何？新項目的投資收益為誰所有？這對于你進行投資有何啟迪?

6 （10分）給CEO策劃一個最優資本結構。資本市場上公司股票的收益率隨著市場指數波動，無風險利率為3%，公司所得稅為25%。去年股票市場指數下降了65%，但市場的預期收益率為8%。已知股票市場指數每上升或下降10%，預期收益率跟著上升或下降15%。公司的資本結構為40%的負債和60%的股權，負債的成本為7%，公司的資本成本是多少？已知市場信息完全，且不存在財務危機成本，理論上最優的資本結構是什么

金融學不是只考微觀經濟學嗎？這個里面怎么會涉及到貨幣啊

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在中國7月1日是什么節？（答案為兩個字）

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